UFM Market Trends, muerte anunciada de la banca europea

El informe se encuentra en goo.gl/9upO6j. 

El crecimiento económico de la eurozona es sólido aunque la política monetaria del Banco Central Europeo podría estar dañando seriamente a los bancos y comprometer el crecimiento futuro, advierte el informe de UFM Market Trends sobre la economía de la eurozona realizado por la Universidad Francisco Marroquín –titulado La muerte anunciada de la banca europea-.

El crecimiento económico se mantiene por encima del 1.5% durante más de 5 trimestres consecutivos. En un ambiente internacional complicado en el plano político y económico, este crecimiento es sinónimo de solidez. La reducción fde deuda de familias y empresas hace a la economía de la eurozona más resistente ante shocks externos.

Los indicadores adelantos de actividad económica y de actividad de sectores cíclicos son claramente expansivos. Tanto los PMIs como la demanda de viviendas o de vehículos registran aumento de actividad.

El informe de UFM Market Trends subraya la existencia de una eurozona a dos velocidades, con España e Irlanda liderando el desempeño económico con fuertes tasas de crecimiento. En contraste, la economía griega se ve sumida en una recesión después de acumular 4 trimestres consecutivos de caída de PIB. La caída anual en el PIB griego es de casi un 1%.

La nota disonante la pone la banca europea, la gran castigada por la política monetaria del Banco Central Europeo. El sector bancario se encuentra a niveles bursátiles no vistos desde la burbuja de deuda soberana de 2012, dejándose en un año más del 30% de su valor. La política de tipos negativos está imponiendo unos costes de casi el 4% de los beneficios de los bancos y las estimaciones de los analistas de UFM Market Trends son que estos costes podrían podrían llegar al 13.5% de los beneficios de los bancos en el plazo de un año.
En caso de continuar la política monetaria heterodoxa del Banco Central Europeo podría poner en peligro la estabilidad de la banca europea y con ello el flujo de crédito y generar una depresión secundaria innecesaria.

¿Qué es UFM Market Trends?

UFM Market Trends trabaja bajo la teoría del ciclo como degradación de la liquidez. Esta teoría propone que el papel de los intermediarios financieros debería equilibrar las expectativas de beneficio futuro de los empresarios con las expectativas de riesgo y liquidez de los ahorradores.

Damos seguimiento al estado de liquidez de los intermediarios financieros, pues entendemos que son estos los que se ocupan de asignar el capital entre los distintos agentes económicos. Los indicadores que nos interesan para la evaluación del sistema son:

•    El estado de liquidez de los intermediarios financieros.
•    La curva de rendimientos de las diferentes economías mundiales, con el fin de anticipar pugnas por liquidez que preceden las crisis.
•    Los flujos financieros para identificar qué sectores crecerán más en el futuro.
•    La balanza de pagos para analizar el efecto de estos flujos financieros sobre la situación acreedora/deudora de los diferentes países.
•    Los precios de las materias primas, precios de producción y precios bursátiles para caracterizar la fase del ciclo en la que se encuentran las diferentes economías.

Recursos adicionales:
Informes otras zonas económicas: http://trends.ufm.edu/newsletter

Contacto:
Daniel Fernández
Director de UFM Market Trends
mtrends@ufm.edu

Guatemala, 31 de agosto de 2016