Los profesores Ayala y Blazsek, destacados por su constante producción académica.

Astrid Ayala y Szabolcs Blazsek, profesores de la Escuela de Negocios, desarrollaron en conjunto con Juncal Cuñado y Luis Albériko Gil-Alana el artículo Regime-switching purchasing power parity in Latin America: Monte Carlo unit root tests with dynamic conditional score, el cual fue publicado en la revista Applied Economics, 2016.

En este trabajo se propone un contraste de raíz unitaria basada en simulación Monte Carlo para verificar el cumplimiento de la teoría de la paridad del poder adquisitivo en 14 países latinoamericanos.  La teoría de la paridad del poder adquisitivo (ley de un único precio) en su versión absoluta establece que si las monedas de dos países son valoradas por los bienes que pueden comprarse con ellas, el tipo de cambio nominal entre las dos monedas debe ser igual a el poder adquisitivo entre los dos países en equilibrio de arbitraje. Sin embargo, la versión absoluta de la teoría de la paridad del poder adquisitivo puede no cumplirse en el corto plazo debido a intervenciones por parte del Banco Central en el mercado cambiario, rigidez en los precios, la existencia de un régimen de tipo de cambio fijo, entre otras razones.  Por esta razón, en los trabajos de investigación empíricos se verifica el cumplimiento de la versión relativa de la teoría de paridad del poder adquisitivo, la cual establece que el cambio porcentual en el tipo de cambio nominal debe ser igual a la inflación relativa.  Para contrastar la versión relativa de la teoría de paridad de poder adquisitivo se utilizan los contrastes de raíz unitaria.

En el artículo se realiza una contribución metodológica extendiendo el trabajo de Homes (2008) y sugiriendo un contraste de raíz unitaria de cambio de régimen Markov (MS) basado en una simulación de Monte Carlo.  A continuación se presenta el resumen del artículo:

“We suggest a Monte Carlo simulation based unit root test of the purchasing power parity theory for Latin American countries. The test proposed incorporates Markov regime-switching (MS) ARMA plus MS volatility dynamics under the alternative hypothesis. Under the null hypothesis we use a flexible MS model with unit root in the conditional location and covariance stationary dynamics in volatility. Under both the null and alternative hypotheses, one of the volatility models estimated is Beta-t-EGARCH, which is a recent dynamic conditional score volatility model. We use data on real effective exchange rate time series for 14 Latin American countries. For each country, we estimate by Monte Carlo simulation the critical values of the unit root test. We provide economic discussion of the unit root test results, and also study the robustness of MS-ARMA plus MS volatility with respect to alternative models.”

Astrid Ayala y Szabolcs Blazsek son profesores de tiempo completo de la Escuela de Negocios y coordinan el Guatemalan Econometric Study Group. Blazsek imparte varios cursos de finanzas y econometría. Ayala imparte cursos de economía y finanzas, además es directora del LLM en Finanzas en la Escuela de Negocios. 

Contacto:
Astrid Ayala
Escuela de Negocios
aayala@ufm.edu

Guatemala, 15 de febrero de 2016