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UFM Market Trends es una newsletter altamente especializada de análisis de coyuntura económica dirigida a emprendedores, profesionales, académicos y estudiantes interesados en el mercado financiero.

La piedra angular de UFM Market Trends es la teoría del ciclo como degradación de la liquidez. Esta teoría consiste en identificar el ciclo económico a partir de los indicadores que se pueden extraer de los mercados financieros. La diferencia fundamental es la concepción de mercado como proceso dinámico, en el cual el papel de los intermediarios financieros pretende calzar las expectativas de beneficio futuro de los empresarios con las expectativas de riesgo y liquidez de los ahorradores.

En UFM Market Trends se le da seguimiento al estado de liquidez de los intermediarios financieros, pues se entiende que estos son los que se ocupan de asignar el capital entre los distintos agentes económicos. Por tanto los indicadores que interesan para la evaluación del sistema son:

  • El estado de liquidez de los intermediarios de deuda y crédito.
  • La curva de rendimientos de las diferentes economías mundiales, con el fin de anticipar pugnas por liquidez que preceden las crisis.
  • Los flujos financieros para identificar que sectores crecerán más en el futuro.
  • La balanza de pagos para analizar el efecto de estos flujos financieros sobre la situación acreedora/deudora de los diferentes países.
  • Los precios de las materias primas, precios de producción y precios bursátiles para caracterizar la fase del ciclo en la que se encuentran las diferentes economías.

UFM Market Trends incluye:

Un informe teórico que proporciona una base sólida para explicar en detalle la teoría del ciclo como degradación de la liquidez y la metodología utilizada; un informe de coyuntura que parte de la teoría del informe anterior y analiza las zonas económicas más importantes de la economía mundial; y análisis puntuales de economías particulares como la de Guatemala y la de España, para empezar. Un informe de previsiones que verá la luz en el último trimestre de 2015, busca dar una evaluación del año anterior para poder realizar las previsiones pertinentes a los lectores.

Nuestra teoría del ciclo económico será una combinación de los elementos expuestos. Al invertir a un plazo muy largo se pierde versatilidad y flexibilidad de la estructura productiva. Al financiarse a un plazo muy corto estas estructuras productivas no permiten cubrir los flujos de caja que su financiación exige, por lo que cae constantemente en presión de liquidación. Los patrones de especialización se mueven insosteniblemente hacia el largo plazo ya que las expectativas de consumo de los agentes se mantienen a un plazo inferior. El flujo temporal de bienes de consumo es insuficiente para atender su demanda en el corto plazo. La estructura productiva debe liquidarse parcialmente para orientar su esquema productivo al menor plazo exigido por los consumidores, explicó el director de UFM Market Trends, Daniel Fernández.

La fusión de estos enfoques da como resultado una teoría del ciclo económico como una degradación de la liquidez que tiene su origen principalmente aunque no exclusivamente en el sistema financiero. El nivel de crecimiento de una economía -a largo plazo- depende de los criterios de solvencia y liquidez. La solvencia se conseguirá con una estructura de activos adecuada a los deseos de los consumidores, mientras que la liquidez va a depender de que estas tres estructuras se encuentren coordinadas entre sí, añadió Fernández.

UFM Market Trends es posible con la colaboración del Instituto Juan de Mariana; y con el apoyo de la John Templeton Foundation.

Contacto:
Daniel Fernández
Director
mtrends@ufm.edu